10장 집합투자기구의 작동 방식 펀드와 ETF를 법적으로 정의할 때 반드시 등장하는 표현이 있다.바로 집합투자기구다.이 말은 기술적으로는 정확하지만, 직관적으로는 거의 설명이 되지 않는다.그래서 많은 경우 이 표현은 “그냥 법적 용어”로 넘어가고, 실제 작동 방식은 이해되지 않은 채 남는다. 이 장에서는 집합투자기구가 무엇인지 정의하는 데서 멈추지 않고,왜 이런 형태가 필요했는지, 그리고 실제로 어떻게 작동하는지를 구조 중심으로 살펴본다.이 이해가 있어야 ETF가 왜 예금이나…
9장 펀드는 왜 구조가 복잡한가 ETF를 이해하려는 사람들은 대개 상품 설명부터 찾는다. 어떤 지수를 추종하는지, 수수료는 얼마인지, 수익률은 어땠는지를 먼저 본다. 그러나 이런 접근은 금방 한계에 부딪힌다. ETF는 단일한 상품이 아니라, 펀드라는 구조 위에 거래 방식이 결합된 결과물이기 때문이다. 펀드를 이해하지 못한 상태에서 ETF를 보게 되면, 설명은 늘어나지만 이해는 깊어지지 않는다. 펀드는 하나의 계약이 아니다 펀드가 복잡해 보이는 이유는 단순하다….
4장 금융회사는 무엇을 대신해주는가 금융회사를 설명할 때 흔히 쓰이는 말이 있다. “전문가가 대신 관리해준다”는 표현이다. 이 말은 편리하다. 금융을 어렵게 느끼는 사람에게 안도감을 주기 때문이다. 그러나 이 표현은 금융회사의 역할을 과도하게 단순화한다. 무엇을 대신해주는지와 무엇을 절대 대신해주지 않는지가 명확히 구분되지 않기 때문이다. 이 장에서는 금융회사가 수행하는 역할을 행위와 결과로 분리해 살펴본다. 이 구분은 이후 ETF 구조를 이해하는 데에도 그대로 적용된다….
