11장 ETF는 주식인가 펀드인가 ETF를 처음 접한 사람들이 가장 많이 던지는 질문은 단순하다.“ETF는 주식인가요, 펀드인가요?” 이 질문은 자연스럽다. ETF는 주식처럼 거래되고, 펀드처럼 운용된다.그러나 이 질문에는 이미 하나의 전제가 숨어 있다.ETF는 둘 중 하나여야 한다는 전제다.이 전제가 유지되는 한, ETF는 끝까지 애매한 상품으로 남는다. 이 장의 목적은 이 질문에 단답을 주는 것이 아니다.대신, 왜 이 질문이 반복될 수밖에 없는지,그리고 그 질문…
8장 금융상품을 이해할 때 자주 생기는 착시 금융상품을 설명하다 보면 사람들이 반복해서 같은 지점에서 멈춘다는 것을 알게 된다. 설명을 듣지 못해서가 아니라, 다르게 보고 있기 때문이다. 이 장에서 다루는 착시는 지식의 부족에서 생기지 않는다. 오히려 어느 정도 알고 있다는 상태에서 더 강해진다. 그래서 이 착시는 설명으로 쉽게 사라지지 않고, 판단을 계속 왜곡한다. 이 장에서는 금융상품을 이해할 때 가장 자주 등장하는…
7장 리스크는 어디서 발생하는가 금융에서 “리스크”라는 말은 너무 자주, 너무 쉽게 사용된다. 가격이 흔들리면 리스크라고 하고, 손실이 나면 리스크가 현실화됐다고 말한다. 그러나 이런 사용 방식은 리스크를 결과로만 인식하게 만든다. 그 결과, 리스크는 통제할 수 없는 불운처럼 느껴진다. 이 장에서는 리스크를 결과가 아니라 발생 지점에서 다시 정의한다. 어디서 리스크가 만들어지는지를 이해하지 못하면, 위험을 관리한다는 말은 의미를 갖기 어렵다. 리스크는 가격 변동…
6장 수익과 현금흐름은 왜 다른가 금융상품의 성과를 이야기할 때 사람들은 흔히 “얼마 벌었는가”를 묻는다. 이 질문은 직관적이지만, 동시에 많은 혼란을 낳는다. 왜냐하면 금융에서 말하는 수익은 항상 현금의 이동과 일치하지 않기 때문이다. 이 장에서는 수익과 현금흐름이 왜 서로 다른 개념인지, 그리고 이 차이가 금융상품을 오해하게 만드는 지점을 정리한다. 이 구분은 이후 ETF의 분배금, 가격 변동을 이해하는 데 핵심이 된다. 수익은 숫자이고,…
5장 원금보장이라는 표현의 실제 의미 금융상품을 설명할 때 사람들이 가장 먼저 안심하는 순간은 “원금보장”이라는 말을 들었을 때다. 이 표현은 복잡한 구조를 단번에 덮어버리는 힘을 가진다. 손실이 없다는 약속처럼 들리기 때문이다. 그러나 금융에서 “원금보장”이라는 표현은 그 자체로 명확한 개념이 아니다. 누가 보장하는지, 어떤 조건에서 보장되는지, 언제까지 보장되는지가 분리되지 않으면 이 말은 설명이 아니라 착시가 된다. 이 장에서는 원금보장이라는 표현이 실제로 무엇을…
3장 “내 돈”의 소유권은 어디까지인가 금융에서 가장 자주 쓰이지만, 가장 불분명한 표현 중 하나가 “내 돈”이다. 계좌에 숫자가 찍혀 있고, 언제든 확인할 수 있으며, 필요하면 인출하거나 매도할 수 있으니 자연스럽게 그렇게 느낀다. 그러나 금융에서 “내 돈”이라는 감각은 법적 관계와 항상 일치하지 않는다. 오히려 이 표현은 소유권, 통제권, 위험 부담의 경계를 흐리게 만든다. 이 장에서는 금융상품을 보유할 때 무엇을 실제로 소유하고…
1장 돈을 맡긴다는 것의 법적 의미 사람들은 금융을 이야기할 때 자연스럽게 “돈을 맡긴다”는 표현을 사용한다. 은행에 돈을 맡기고, 펀드에 돈을 맡기며, 증권사에 돈을 맡긴다고 말한다. 이 말은 일상적으로는 큰 문제가 없어 보인다. 신뢰, 위임, 관리의 뉘앙스를 동시에 담고 있기 때문이다. 그러나 금융에서는 이 표현이 매우 위험하다. 같은 말이 전혀 다른 법적 행위를 가리키고, 그 차이가 곧 위험의 성격과 책임의 범위를…
