11장 ETF는 주식인가 펀드인가 ETF를 처음 접한 사람들이 가장 많이 던지는 질문은 단순하다.“ETF는 주식인가요, 펀드인가요?” 이 질문은 자연스럽다. ETF는 주식처럼 거래되고, 펀드처럼 운용된다.그러나 이 질문에는 이미 하나의 전제가 숨어 있다.ETF는 둘 중 하나여야 한다는 전제다.이 전제가 유지되는 한, ETF는 끝까지 애매한 상품으로 남는다. 이 장의 목적은 이 질문에 단답을 주는 것이 아니다.대신, 왜 이 질문이 반복될 수밖에 없는지,그리고 그 질문…
10장 집합투자기구의 작동 방식 펀드와 ETF를 법적으로 정의할 때 반드시 등장하는 표현이 있다.바로 집합투자기구다.이 말은 기술적으로는 정확하지만, 직관적으로는 거의 설명이 되지 않는다.그래서 많은 경우 이 표현은 “그냥 법적 용어”로 넘어가고, 실제 작동 방식은 이해되지 않은 채 남는다. 이 장에서는 집합투자기구가 무엇인지 정의하는 데서 멈추지 않고,왜 이런 형태가 필요했는지, 그리고 실제로 어떻게 작동하는지를 구조 중심으로 살펴본다.이 이해가 있어야 ETF가 왜 예금이나…
9장 펀드는 왜 구조가 복잡한가 ETF를 이해하려는 사람들은 대개 상품 설명부터 찾는다. 어떤 지수를 추종하는지, 수수료는 얼마인지, 수익률은 어땠는지를 먼저 본다. 그러나 이런 접근은 금방 한계에 부딪힌다. ETF는 단일한 상품이 아니라, 펀드라는 구조 위에 거래 방식이 결합된 결과물이기 때문이다. 펀드를 이해하지 못한 상태에서 ETF를 보게 되면, 설명은 늘어나지만 이해는 깊어지지 않는다. 펀드는 하나의 계약이 아니다 펀드가 복잡해 보이는 이유는 단순하다….
2장 예금, 펀드, 증권의 구조적 차이 금융상품을 구분할 때 사람들은 흔히 수익률이나 위험도를 먼저 떠올린다. 그러나 금융상품의 차이는 결과가 아니라 구조에서 시작된다. 같은 돈을 넣어도, 예금·펀드·증권은 전혀 다른 방식으로 작동하고, 문제가 생겼을 때 전혀 다른 결과를 낳는다. 이 장의 목적은 어떤 상품이 더 낫다고 말하는 것이 아니라, 왜 서로 다르게 취급되어야 하는지를 구조적으로 구분하는 데 있다. 이 구분이 서지 않으면,…
1장 돈을 맡긴다는 것의 법적 의미 사람들은 금융을 이야기할 때 자연스럽게 “돈을 맡긴다”는 표현을 사용한다. 은행에 돈을 맡기고, 펀드에 돈을 맡기며, 증권사에 돈을 맡긴다고 말한다. 이 말은 일상적으로는 큰 문제가 없어 보인다. 신뢰, 위임, 관리의 뉘앙스를 동시에 담고 있기 때문이다. 그러나 금융에서는 이 표현이 매우 위험하다. 같은 말이 전혀 다른 법적 행위를 가리키고, 그 차이가 곧 위험의 성격과 책임의 범위를…
